準備卷三時，你仍在跟着一張人壽保單走：產品、附約、條款、核保、售後和理賠。打開卷五，畫面突然變成經濟因素、債券收益率、股票分析、衍生工具、基金，再接回投資相連長期保單的收費、單位和死亡保險金計算。
不少考生因此把卷五分成兩半：前半背投資名詞，後半背計算公式。這樣讀，真正出題時兩半很難接起來。題目可以先問一種資產的風險與特點，再把它放進基金；保費進入投連保單後，還要經過收費、單位買賣和賬戶價值，才走到退保、局部提取或死亡保險金。
較穩妥的主線只有三層：先判斷風險，再比較資產，最後理解資產如何透過投連保單的結構運作。 計算題正是第三層的數字表達。
卷五適用於有意從事相連長期保險業務、並須符合相關考試要求的保險代理人。若你仍在決定應考次序，可先看 IIQE 試卷選擇與報考指南；卷三的人壽保險基礎則整理在 IIQE Paper 3／卷三溫習方法。
先換掉舊版：現行研習資料是 2024 年第七版
保監局與 PEAK 現時列出的卷五資料為《投資相連長期保險考試研習資料手冊》2024 年版，第七版日期為 2024 年 11 月。現行考試範圍註明，2025 年 2 月 17 日或之後應考卷五，須參閱這個版本。2024 年版研習資料序言第 i 頁、現行卷五考試範圍第 1 頁
這次換版不能只看封面年份。2024 年版共有 267 個 PDF 頁面，正文五章後還附有銷售投資相連壽險計劃產品指引及聲明書、財務需要分析指引及附件、產品資料概要範本、冷靜期提示、轉保文件和退保說明文件等材料。2024 年版研習資料目錄第 ii–vi 頁
若公司筆記或網上題庫仍以 2023 年版為標題，可以用來辨認自己讀過哪些概念，但範圍、用語和答案應回到 2024 年版核對。官方序言寫明，考試試題按這份研習資料手冊擬定，每章末也附有模擬試題。
五章比重：真正的中心在資產與保單
官方「應考須知」列出的章節比重如下：
| 章次 | 官方章名 | 比重 | 溫習時要回答的核心問題 |
|---|---|---|---|
| 1 | 投資相連長期保單簡介 | 2.5% | 投連保單的定義和基本概念是甚麼？ |
| 2 | 投資 | 20% | 風險、回報、經濟因素、目標和承受能力如何互相影響？ |
| 3 | 投資資產 | 35% | 不同資產靠甚麼產生回報，又承受哪些風險和限制？ |
| 4 | 投資相連長期保單 | 32.5% | 保費、收費、基金單位、賬戶價值和保險利益如何連在一起？ |
| 5 | 香港的規管架構 | 10% | 銷售與管理投連保單時涉及哪些機構、法例、守則及指引？ |
比重來源為2024 年版研習資料「應考須知」第 vii 頁。第三及第四章合計 67.5%，這是本文按官方比重自行加總，並非保監局另行發布的重點題目比例。它提醒考生：投資概念要落到具體資產，而資產知識最終要能回到投連保單結構。
卷五有 80 條多項選擇題，考試時間為 2 小時，全部題目均須作答，最低及格分數為 70 分；考試中心不會披露分數、試題或正確答案。PEAK《IIQE 考試手冊》2025 年 9 月版第 2–3 頁
第二章別背結論，先練習辨認「哪一種風險」
第二章由風險的定義、種類、風險與回報的取捨、減低風險技巧和風險管理流程開始，再走到基礎經濟學、環球經濟、金融市場因素、投資目標與風險承受能力、其他投資限制及投資諮詢。
考生常見的卡位，是記得「風險越高，預期回報通常越高」一類句子，卻無法辨認題目正在描述市場風險、利率風險、信貸風險、公司風險、流動性風險，還是其他風險。此時應把每個風險詞整理成四格：
| 欄位 | 要寫甚麼 |
|---|---|
| 風險來源 | 哪種事件或變化令它出現？ |
| 受影響對象 | 影響個別公司、某類資產、整個市場，還是投資者自身？ |
| 題幹訊號 | 哪些人物、事件或市場變化通常指向這個概念？ |
| 管理方向 | 官方研習資料列出甚麼減低或管理風險的方式？ |
這四格是本文按官方章節整理的溫習工具，內容必須回到第二章第 2/1 頁起的定義和例子核對。它的用途限於把抽象名詞改成可辨認的題目訊號，不應用來對任何客戶作實際風險評估或投資建議。
經濟題也採用同一方法。不要只記「上升」或「下跌」，而要把因果鏈完整寫出：甚麼因素先變、透過甚麼機制影響市場、題目最後問哪一項結果。若一道錯題只留下正確選項，下一次把起點和終點對調，你仍可能再錯。
第三章用同一把尺比較八類資產
第三章涵蓋貨幣市場工具、債務證券、股票、財務衍生工具、地產、低變現能力的投資、投資基金，以及壽險及年金。產品名稱很多，但目錄已透露了一套可重用的比較方式：價格或回報從哪裡來、有哪些好處與弊處、如何變現、涉及哪些角色或市場。
可以為每類資產建立同一張比較卡：
| 比較軸 | 讀官方原文時找甚麼 |
|---|---|
| 回報來源 | 利息、股息、價格變動、租金，或其他合約權利 |
| 主要風險 | 哪些市場、發行人、利率、信貸、流動性或操作因素會影響它 |
| 價格關係 | 哪個變數改變時，價格、收益率或價值可能怎樣變 |
| 期限與變現 | 有沒有到期日，買賣是否方便，退出可能受甚麼限制 |
| 投資者權利 | 持有人實際擁有甚麼權利，涉及哪些責任或優先次序 |
| 好處與弊處 | 官方章節列明的優點、限制及適用考慮 |
先逐類填完，再做橫向比較。債券題若出現票面值、息票利率、期限、收益曲線、適銷性或信貸評級，你便知道題目正在比較哪一個軸；股票題出現股息、基本因素分析、技術分析或市場指數，也可以放回相同框架。這比為每個資產另背一套沒有共同結構的筆記容易修正。
投資基金尤其要多加一層「誰在做甚麼」。第三章不只談基金種類和費用，也列出投資基金各方的職責。角色題的錯誤往往是把兩方職責互換；用動詞寫下每一方在管理、保管、受託或行政上的作用，會比只記角色名稱更清楚。2024 年版研習資料目錄第 iv 頁、第三章第 3/32 頁起
第四章先畫流向，再按公式
第四章包含投連保單的特點、收費種類、保單種類、保費結構、基本計算、基金結構與種類、好處和風險、與其他長期保單的比較、銷售常規、退保文件及保單報告。計算只是其中一段，卻會同時調動前面的概念。
面對計算題，先在草稿紙畫出最簡單的流向：
保費 → 扣除或支付收費 → 按相應價格買入基金單位 → 單位進入投資賬戶 → 按題目發生局部提取、退保、收費扣除或死亡保險金計算。
官方研習資料列出兩種從保費扣除保險收費的方法：一種先把整筆保費轉換成投資單位，再把適當數目的單位轉換成現金支付費用；另一種先扣除收費，再把保費餘額轉成投資單位。若未先判斷題目採用哪個方法，公式即使背對，也可能把步驟次序用錯。2024 年版研習資料第 4/9 頁
每次計算固定做五件事：
- 圈出題目最後要求的是單位數、資產價值、退保現金價值、死亡保險金，還是另一數值；
- 把保費、收費、價格、單位和保障額分欄，連同百分比所指的基數一併寫下；
- 判斷每一步在買入單位、賣出單位、扣除現金，還是更新賬戶；
- 完成一步才把結果帶到下一步，不在一條長算式內同時處理全部收費；
- 用方向做合理性檢查，例如扣除收費後，可投資金額或餘下單位不應無故增加。
這五步是本文整理的解題流程。正式公式、買賣價格的用法、保費應用方法、局部提取、退保及死亡保險金計算，應逐題對照官方第 4/9–4/17 頁及章末模擬試題。
計算機可以帶，但別到考場才第一次按
卷五官方資料明確指出，帶入試場的計算機須經檢查。考生可使用非程式電子計算機，但計算機須以乾電操作、操作寧靜，不具列印及圖像或文字顯示功能，而且考試期間只可使用認可名單上的型號。2024 年版研習資料「應考須知」第 vii 頁
PEAK 另設一份持續更新的認可計算機名單。除名單內型號外，網頁亦說明可使用僅具加、減、乘、除四種基本運算、沒有圖形或文字顯示的非程式基本型計算機。購買或帶同計算機前，應直接查看考試當日適用的名單，不宜依賴舊課程講義的截圖。
溫習時便用準備帶入試場的那一部。你需要熟悉的不只是乘除，還包括連續步驟怎樣保存中間結果、百分比怎樣輸入，以及何時應該清除上一題數據。計算機只能減少手算摩擦，無法替你決定該用買入還是賣出方向、百分比以哪個數值為基數。
Past paper 最容易掩蓋兩種假進步
Google 會聯想 iiqe paper 5 past paper、試題、study notes 和合格率，但 PEAK 不公布試題及正確答案。來源不明的「past paper」應先視作第三方模擬題，不要當成官方歷屆試卷。
刷題時常見兩種假進步。第一種是記住某道計算題的數字順序，題目一換收費方法便失去方向；第二種是記住某項資產的單一優點，卻沒有看見題幹改問風險、適銷性、期限或投資者權利。
官方每章末的模擬題適合做第一次校準。第三方題庫則用來擴大情境和訓練時間，但每道錯題應回指 2024 年版的章、節和頁碼。若答案解釋只寫「A，因為 A 正確」，沒有說明其餘選項錯在概念、角色、方向還是計算步驟，它對下一題的幫助很有限。
卷五錯題可以分成四箱：
- 概念箱： 風險、經濟或投資目標的定義和因果關係；
- 資產箱： 債券、股票、基金等資產的特點及比較軸；
- 保單箱： 收費、基金單位、保費結構、銷售與保單管理；
- 計算箱： 題目所求、交易方向、百分比基數、單位或小數輸入錯誤。
若同一道題同時涉及資產與保單，以真正令答案出錯的那一步分類。這樣複習時看到的是判斷缺口，而非一串題號。
最後一輪：把三層接起來
考前先試着不看筆記回答三組問題：題幹描述的是哪一種風險；這種風險怎樣出現在某類資產；該資產進入基金和投連保單後，收費、單位及賬戶價值怎樣流動。任何一層說不清，都應回到對應章節，不需要從第一頁重新抄一次。
然後按正式格式完成整套模擬。卷五 80 題、120 分鐘，若平均分配，每題約 1.5 分鐘；這是本文按官方題量和時限自行計算的練習參考，並非官方逐題限時。計算題可合理多用一點時間，但前提是概念題不會因反覆猶豫耗掉整段時間。
卷五要求考生由風險走到資產，再由資產走入一份投連保單，知道每項收費、單位和權利處於哪個位置。計算題一旦回到這張結構圖，公式才不會成為孤立記憶。
考試通過後，牌照申請、保險公司委任和獲授權進行的業務範圍仍須按正式程序處理，可參考 香港保險中介人牌照申請指南。相連長期業務的個案在領牌後要處理利益說明、財務需要分析及簽署記錄，見 攞咗牌之後：委任、第一個評核期，同每次見客要留低的文件。Casentra 是供保險代理人使用的 AI 生產力平台及工作流軟件，不是保險中介人、財務顧問、投資或保險建議來源，也不取代持牌專業人士。
參考資料
- 香港保險業監管局／職業訓練局高峰進修學院，《投資相連長期保險考試研習資料手冊》，第七版，2024 年 11 月，共 267 個 PDF 頁面；本文引用序言第 i 頁、目錄第 ii–vi 頁、應考須知第 vii 頁、第二至第四章及第 4/9–4/17 頁的基本計算範圍。
- 職業訓練局高峰進修學院，《保險中介人資格考試——試卷五「投資相連長期保險」考試範圍》，適用於 2025 年 2 月 17 日或之後舉行的考試，共 4 頁。
- 職業訓練局高峰進修學院，《保險中介人資格考試（筆試及電腦應考模式）手冊》，2025 年 9 月 1 日起適用，共 13 頁；本文引用第 1–3 頁及考試規則。
- 職業訓練局高峰進修學院，《認可計算機名單》，本文查閱版本為 2026 年 8 月 12 日網站所示版本。